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这篇随笔写于十月九日，愿与有兴趣的朋友交流、分享。
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- t* F& Y/ _, _, G9 @2008/10/13
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; K! e8 D! D, L2 [( I$ A4 T) H很久没有提笔和大家交流一下了。一是因为前一段时间搬家花费了不少时间和精力。二是因为全球金融市场急剧动荡，本想等市场歇歇，有一个相对清晰的前景时再提笔。新房子现在已基本安定了，但看来要等到金融市场稳定还不知什么时候。: K E. h; @$ ]! F
/ P' D) D8 A. g% U3 r6 G虽然没有提笔，但我随时都在关注着整个市场的动态，特别是北美和中国。大家应该从报纸和网站上得到大量的信息了。连篇累牍的评论、心惊肉跳的大标题使很多人炫目和无所适从。. t; _8 R) o) A" M ?' W& d2 a
" L6 n3 \0 s7 z! d% I我一直在思考的是：在这样一个“百年难遇”（格林斯潘语）的金融危机中，我们应该怎么做？
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e% b$ i: A9 n# t2 M) T O“怎么做”比“怎么看”要重要许多，也更难许多。因为描述、评论和预测一个事件比介入和置身于事件中要简单很多。这就是为什么许多好的市场评论人士不是好的投资者一样。为别人出出主意，动动嘴皮子是不需要承担太大责任和风险的，但一旦真金白银的资金进入市场后，人就容易产生“恐惧”和“贪婪”：在市场好的时候“贪婪”，在市场差的时候“恐惧”。
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3 w/ W8 A& i$ i" P2 x- h要想成为一个好的投资者，就必须减少（没法消除） “恐惧”和“贪婪” （人性是也）。现在的市场形势又到了让人“恐惧”乃至“绝望”的时候了。
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+ w, A2 W" w. |$ }' Q6 t让我们对目前的资本市场形势有个简单了解：从最高点到最低点，加拿大S&P TSX指数跌37.33%（15154 – 9496） ；美国道琼斯指数跌39.85% （14279 —8589）；上证A股指数跌70.57%（6124 – 1802）。作为普通投资者，如果你的投资回报率在指数回报率以上，就说明你跑赢大市了。
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从长期来看，对所有朋友们在我这里的投资，我都充满信心。为什么呢？
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9 j; G1 e" t5 L/ `目前金融危机仍在蔓延，形势确实非常严峻。我们“有幸”置身于这场“百年难遇”的危机中。各种悲观论调甚嚣尘上。但只要我们稍微放眼长远，我们就会发现任何黑暗的时候都会过去，目前的恐惧是何等的短视。能在“危机”中发现“机遇”，并假以时日，我们的回报将是巨大的。! y; I! S1 D1 |- {7 q
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一些人将这次危机的后果与“大萧条”（Great Depression）相比。其实，多年来各国对“大萧条”成因的总结中，比较一致的观点是：当时的各国政府和中央银行奉行“不干预”的自由市场经济思想，认为市场可自行调整，不需政府干预。今非昔比，“凯恩斯主义”后，各国意识到“国家干预”的重要性。这也是为什么从美国到欧洲到中国都在加大“国家干预”的力度。美国8000亿美元、英国5000亿英镑紧急援助计划，各国同时大幅降息，向市场注入大量“流动性”，这一系列措施的效果仍需要一段时间来体现。一句话，“大萧条”不会重演。
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9 W5 N' x3 |: d* V4 ]/ q% Y另一个信心的重要来源：Warren Buffett 开始出手了，而且他对中国投入了史无前例的关注。“股神”的任何重大动作在若干年后来看，都是如此的不凡。
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4 ^; u4 @$ }/ t' t早在今年初，巴菲特还感叹坐拥443亿美元现金，却未找到投资标的。好不容易今年7月时找到机会，拿出30亿美元资助陶氏化学并购罗门哈斯化学。9月18日，巴菲特花了47亿美元，买下美国最大电力行销巨头星座能源集团公司若干股权；另外还在9月21日，动用10亿美元购买日本汽车及飞机工具机厂商Tungaloy公司71.5%股权。随后又以50亿美元购买高盛公司股权。9月29日，投资港币18亿元认购中国比亚迪公司10%的股份比例。随后的10月2日，巴菲特又宣布将收购通用电气（GE）30亿美元永久性优先股。这已是自近几周金融危机开始加剧以来，巴菲特第二次通过大笔投资明确表达他对金融系统的信心。7 P3 x. H# a. l7 b7 ^! J
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一个有趣的现象是，Warren Buffett被称为“股神”，但他从来不是一个“抄底”高手。也就是说，他买入之后，市场都会继续下跌，短则数月，长则一年。但他从来买的是非常便宜的好公司，即使不是最便宜的。Buffett说：在市场上，当所有人变的贪婪的时候，我会谨慎；当所有的人谨慎的时候，我开始变的贪婪。
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6 w# I- |% }% N8 G8 r# B现在看来，Buffett开始进入贪婪的时候了。那你该怎么办呢？
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! k' H$ S) W, b. H欢迎致电519-476-6352，email: financial.plan88@gmail.com+ ~" {$ h& H* c$ y4 l- f* D
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罗宵 MBA 金融规划顾问 |
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狗仔卡
发表于 2008-10-13 22:00
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